上周四，郑商所就瓶片期货合约及业务确定公开征求见解。从已上市的化工类期货色种来看，瓶片期货属于聚酯产业链内的一员，其上游原料为对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）。
关于该品种的上市，郑商所相关谨慎东谈主向媒体先容，瓶片是瓶级聚酯切片的简称，主要用作瓶类包装，平庸诓骗于饮料、食物、日化等行业，主要原料为PTA和乙二醇。我国事全球最大的瓶片坐褥、徒然和出口国，频年来瓶片产能也已矣快速增长。上市瓶片期货，将进一步完善聚酯板块期货色种体系，为产业企业提供风险措置器具及远期价钱参考。
左证公布的征求见解稿融会，瓶片期货合约来回代码为PR，来回单元为15吨/手，最小变动价位为2元/吨，逐日价钱波动纪律为上一往异日结算价的±4%，最低来回保证金为合约价值的5%，合约交割月份为1~12月，临了往异日和临了交割日区分为合约交割月份第10个和第13个往异日。
在交割法度方面，瓶片期货基准交割品为疯狂国标（GB/T 17931-2018）食物包装用优等品法度的水瓶级聚酯切片，无替代交割品。
关于大部分投资者而言，化工品类期货或是商场中最较为难解的期货色种，故财联社特整理相关辛苦及先容供投资者参阅。
聚酯瓶片供给端高度相连，“四全球”产能占全行业80%
关于聚酯瓶片的国内产业链，中国化工经济本领发展中心发布的《中国石油和化工巨额产物年度讲授》（以下简称年度讲授）中详备融会，聚酯瓶片具备安全、高透明、材质轻、便于捎带输送、环保等优点，被平庸诓骗于软饮料、乳成品、食用油、调味品等民生行业，在酒类、日化、电子产物、医疗医药、现场制作饮品、生鲜果蔬等新兴诓骗范围占有率也稳步擢升。
据了解，当今中国已成为全球最大的瓶片坐褥国。截止2023年底，国内瓶片产能1661万吨，占全球总产能的42.2%，产能增速超30%。
我国瓶片企业共有15家，主要散布在江苏、海南、重庆、广东和浙江等地，产能占比区分为37.9%、15.7%、10.8%、10.5%和7.2%。上述五个地区产能酌量1365万吨，占世界总产能的82.20%。
而在其订价方面，有业内东谈主士指出，“2014-2023 年聚酯瓶片价钱与原料资本的相关系数高达 0.94，属于资本动手型的油化工品种。此外，其上游产能相连度较高，CR4（行业相连度主义）占比高达74%。”
从行业散布来看，国内聚酯瓶片行业主要的龙头企业为“四全球”，区分是江苏三房巷聚材股份有限公司、逸盛石化有限公司、华润化学材料科技股份有限公司、万凯新材料股份有限公司。频年“四全球”扩产范畴较大，跟着大厂产能无间投放，中国瓶片产业相连度进一步提高，2023年中国瓶片产业CR4达到7成。广金期货以为，后期中国聚酯瓶片产能将进一步提高，产业高度相连的特色将愈发权贵。
按坐褥数目统计，公开辛苦融会，截止2023年，“四全球”总产能均向上百万吨，区分是逸盛石化330万吨（分海南和大连两个厂区）、三房巷350万吨、华润化学330万吨（分常州、珠海和江阴三个厂区）和万凯新材料300万吨（分浙江和重庆两个厂区）。
若按全行业产能占比来算，三房巷为21.1%、华润和逸盛石化均为19.9%，万凯为18.1%，“四全球”总体占比超80%。
在坐褥工艺上，瓶片坐褥的主要原料则为PTA和乙二醇（MEG），坐褥1吨瓶片需要约0.855吨PTA和0.332吨MEG。
同期，国内瓶片产物以水瓶片为主。2023年，展鹏配资水瓶片产量749万吨，占比57.2%；热灌装瓶片产量171万吨，占比13.1%；碳酸瓶片产量260万吨，占比19.8%，油瓶片产量130万吨，占比9.9%。
全球供需花式改动，中国为最大坐褥国之一
从全球的供需花式来看，据彭博数据融会，2023年聚酯瓶片全球产能主要相连在亚洲、北好意思和欧洲地区，产能占比区分为57.8%、15.1%和11.8%，这三个地区产能约占全球产能的85%。
其中亚洲是近10年来聚酯瓶片行业发展最快的地区；西洋地区为传统的聚酯瓶片源流地和产地，不外跟着产业花式和徒然区域的改动，徒然量未见显豁增长，因此西洋地区新投产能未几，一些旧产能徐徐退出。从聚酯瓶片产能散布国度来看，2022年产能排在前四的国度为中国、好意思国、印度和韩国，约占全球产能的55%。
此外，左证CCF（化纤信息网）数据，到2023年，中国占世界瓶片出口量的40%以上。2023年中国聚酯瓶片出口预估达452.2万吨，占国内产量的34%；入口预估为5万吨。中国聚酯瓶片出口主义地额外平庸，向上100个国度和地区，其中俄罗斯、印度、阿联酋、菲律宾、印尼是2023年中国聚酯瓶片的五大出口国，它们占总出口量的21.2%，这也标明中国瓶片出口地舆相连度较低。
多个国度开启反推销措施，中国出口逆势增长
而跟着中国在聚酯瓶片上的供应占比全球第一，近几年却有不少国度针对该品种开启反推销战术。
有产业内的专科东谈主士向财联社默示，“濒临欧盟、韩国、墨西哥等国度和地区的反推销措施，中国聚酯瓶片出口受到一定影响，关联词这些影响相对有限，并未能权贵进攻中国聚酯产物的国际生意流动。”
值得隆重的是，这些反推销举措主要改变了聚酯瓶片的生意流向，而非总量。该专科东谈主士还默示，事实上，2023年中国聚酯瓶片的出口总量依然达到了惊东谈主的455万吨，出口商场也呈现多元化趋势，其中仅俄罗斯和印度占比拟大。
国泰君安期货首席分析师张驰在测度讲授中指出，“针对性地中式欧盟、韩国、墨西哥对中国聚酯瓶片的反推销措施和打听进行梳理分析发现，欧盟的反推销措施对中国聚酯瓶片出口的角落影响有限。对欧盟传统国度，本轮反推销打听的影响也曾体现的相对充分，中国出口进一步受到冲击的余量也曾未几。对出口波兰、立陶宛等国，出口量瞻望较2022-2023年下落，但是总体仍然会保留可不雅的出口量。”
张驰默示，韩国也曾成为瓶片转口生意中最伏击的中转站之一，当下聚酯瓶片的供需花式决定了其在对中国聚酯瓶片反推销的意愿和才智上王人相对有限。墨西哥的反推销打听存在一些即期影响，但南好意思其他国度也曾部分补充，且出口墨西哥对中国总体出口的影响较小。详细来看，中国瓶片出口到墨西哥的量受到墨西哥土产货装配动态，好意思国需乞降反推销战术的共同影响。
他回想到，从全球供需的角度来看，中国瓶片装配的坐褥资本基本是全球最低的，外洋最大的需求区域，尤其是好意思国在趋势上永恒需要依靠入口来疯狂区域内需求，这就导致各类的反推销战术约略打听难以永恒纪律中国瓶片的出口，更多是起到改变生意的流向，加多转口、输送距离等中间法子的资本。