国金证券股份有限公司樊志远，戴宗廷近期对新洁能进行扣问并发布了扣问陈说《1Q25收入及扣非净利润抓续增长，看好新兴畛域居品放量》，给以新洁能买入评级。
新洁能(605111)
事迹简评
2025年4月25日公司暴露2024年年报及2025年一季报，2024年全年公司兑现营收18.28亿元，同比+23.83%；兑现归母净利润4.35亿元，同比+34.50%。4Q2024单季度公司兑现营收4.73亿元，同比+26.98%；兑现归母净利润1.02亿元，同比-5.41%。
计算分析
一季度收入及扣非归母净利润保抓增长，毛利率保抓清爽。1Q25公司兑现营收4.49亿元，同比+20.81%；兑现归母净利润1.08亿元，同比加多8.20%；兑现扣非后的归母净利润1.04亿元，同比增长24.61%，环比加多31.17%。公司各个卑鄙行业景气度暖热回升，功率半导体国产替代趋势进一步加强，各大晶圆代工场产能接近满载，部分功率半导体公司居品价钱获得缔造，库存抓续优化。1Q25毛利率擢升1.9个百分点至36.58%，主要受益于居品结构优化及范围效应。1Q25研发用度率同比擢升1.7个百分点至5.48%，反应公司抓续加大技艺参预。
居品和商场结构抓续优化，进一步扩大在中高端商场的影响力。公司遵从现存客户，展鹏配资拓荒更多商场期骗。积极响应原有商场客户需求，抓续跟进加强客户黏性；另一方面，公司继续挑战高端期骗商场，拓荒多家海表里客户，期骗畛域波及AI东谈主工智能、机器东谈主、高端就业器、汽车电子、无东谈主机等。汽车电子畛域公司已推出200余款车规级mos，供应居品数目同比增长超6成，汽车电子销售占比擢升至18%。AI算力及通讯畛域当今公司干系居品已期骗于就业器电源畛域海表里头部客户并兑现清爽批量销售。2024年公司缔造了新加坡研发及销售中心，为公司环球化发展计策、居品升级、拓荒国际渠谈、嘱托国际交易政策影响搭建了坚实的基础。
盈利揣度、估值与评级
筹商到卑鄙需求慢慢复苏，咱们揣度公司25~27年归母净利润区分为5.51/6.84/8.26亿元，区分同比+27%/+24%/+21%，对应EPS区分为1.33/1.65/1.99元，公司股票现价对应PE估值为24/19/16倍，保管“买入”评级。
风险教导
卑鄙需求不足预期；商场竞争加重；供应链风险；限售股解禁。
证券之星数据中心说明近三年发布的研报数据估计，东北证券李玖扣问员团队对该股扣问较为真切，近三年揣度准确度均值为45.88%，其揣度2025年度包摄净利润为盈利5.84亿，说明现价换算的揣度PE为22.07。
最新盈利揣度明细如下：
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。
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